Luna 币的销毁与 UST 紧密相连。UST 作为一种旨在与美元 1:1 锚定的稳定币，其稳定机制依赖于 Luna 币。当 UST 价格高于 1 美元时，用户可通过向系统发送等值 1 美元的 Luna 币（此时 Luna 币被销毁），从而换取 1 个 UST（UST 被铸造）；反之，当 UST 价格低于 1 美元，用户能向系统发送 UST（UST 被销毁），换取价值 1 美元的 Luna 币（Luna 币被铸造）。这种看似精巧的设计，意图通过市场的套利行为，每日动态调节 Luna 币与 UST 的供需，维持 UST 与美元的锚定关系。

从影响来看，在理想状态下，Luna 币的每日销毁有助于稳定 UST 价格。举例来说，若某一天市场上 UST 需求大增，导致价格升至 1.05 美元，为获取套利空间，用户会大量购入 Luna 币并销毁，以换取 UST。这一过程中，Luna 币的流通量减少，在市场对 Luna 币需求不变或增加的情况下，其价格可能上涨，同时增加的 UST 供应又促使其价格回落至 1 美元附近，实现稳定币的价格稳定目标。而且，Luna 币销毁机制在一定程度上也能增强市场对该体系的信心。当投资者看到有这样一套机制在持续运作，维持稳定币价值时，会更愿意参与到 Terra 生态中，无论是持有 UST 进行日常交易，还是投资 Luna 币期待增值。

然而，现实却给这一机制沉重一击。2022 年 5 月，UST 价格突然大幅脱离锚定，跌至远低于 1 美元的水平。由于 UST 价格暴跌，根据机制，大量 Luna 币被铸造出来，市场上 Luna 币供应量瞬间激增，导致其价格雪崩式下跌，近乎归零。原本每日维持平衡的销毁铸造机制，在极端市场波动下，非但没能稳定局面，反而引发了 “死亡螺旋”。大量投资者恐慌抛售 UST 与 Luna 币，使得整个 Terra 生态迅速崩塌，众多投资者血本无归。