踏入 2025 年，比特币（BTC）价格走势波澜壮阔，在美元计价体系下，屡屡冲击市场预期。近期，比特币价格持续上扬，再度成为全球金融市场焦点。
CoinMarketCap 数据显示，7 月 14 日，比特币价格强势冲破 12 万美元关口，盘中最高触及 123091.61 美元，一举刷新历史纪录。这一突破犹如巨石投入平静湖面，激起千层浪。不过，市场总是瞬息万变，截至 7 月 15 日，价格有所回调，报 117109.54 美元，当日跌幅约 4%，但从最近 7 个交易日综合来看，涨幅仍高达约 8.2%。如此剧烈的价格波动，正是比特币市场的典型特征。
这一轮价格上涨背后，诸多因素交织发力。宏观经济层面，全球经济不确定性高企，地缘政治局势紧张，通胀压力持续，传统金融资产稳定性受冲击。比特币作为具备稀缺性（总量恒定 2100 万枚）与去中心化特质的数字资产，“数字黄金” 的避险属性愈发凸显。与此同时，美元在近期呈现走软态势，进一步增强了比特币对全球投资者的吸引力，资金加速流入加密货币市场。
政策因素同样关键。特朗普政府对数字货币秉持相对友好态度，为市场注入一剂强心针。美国本周对《天才法案》《明确性法案》等加密货币法案进行审议，若法案顺利推进并落地，将极大提升加密货币行业监管透明度，降低监管不确定性，促使此前持观望态度的资金重返市场，为比特币价格上行提供有力支撑。
从市场结构看，机构投资者扮演着愈发重要的角色。2024 年以来，大量机构资金借道美国上市的现货比特币 ETF、持有比特币大户（如 MicroStrategy）等渠道涌入市场，2024 年净购买量达 68.3 万枚比特币。进入 2025 年，机构资金流入势头未减，渣打银行预测，2025 年机构资金流将维持或超越 2024 年水平。机构投资者大规模入场，不仅带来巨额资金，更提升了比特币市场认可度与稳定性。
然而，比特币价格上涨之路并非一马平川。监管政策不确定性依旧高悬，尽管部分地区如香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日生效、欧盟明确比特币财产权属性，但全球范围内，加密货币监管审查仍十分严格。一旦监管趋严，限制比特币交易、投资与使用，价格必然受到负面影响。同时，比特币价格高度波动，市场情绪与投资者心理对价格影响显著。价格上涨时，投资者追涨热情高涨；价格回调时，恐慌情绪易蔓延，导致抛售潮，阻碍价格进一步上行。
比特币在美元计价下，当下价格处于高位震荡区间，虽具备继续冲高潜力，但也面临诸多风险与挑战。投资者需密切关注宏观经济、政策动态、市场情绪等因素变化，审慎做出投资决策，方能在比特币这一高风险、高回报的市场中稳健前行。
